Q1:荷兰拟立法于 2025 年禁售汽柴油车，德国近期也通过将在 2030 年全面禁止汽油车，另外如英国、法国及挪威则分别预计在 2040 年、2040 年及 2025 全面禁售汽柴油车。目前市场对电动车的关注以Tesla最高，虽然Tesla第3季交车数量不如预期，但越来越多车厂跨入，请问言起总经理言程序，你对电动车产业的看法如何？

言：对于电动车产业长远的发展，我们的研究团队仍是十分看好的，Tesla的优势在于其创新的意念和品牌的优势。

在众多市场当中，以中国内地电动车市场前景最为吸引，根据内地《汽车产业中长期发展规划》，到2020年新能源汽车产量将达到200万辆，市场潜力十分巨大。而最近内地工信部颁布政策，传统能源乘用车年度生产量或者进口量3万辆以上的乘用车企业，从2019年度开始设定新能源汽车积分比例要求，19年度、20年度，新能源汽车积分比例要求分别为10%及12%，鼓励传统车企加快发展电动车。

另外，英国知名家庭电器品牌Dyson宣布投资20亿英镑于电池厂及电动车研发生产，预期2020年便有首款产品面世。今年六月亦传出Tesla于上海临港开发区设立在中国的首个车厂，并与内地企业成立合资公司，可见未来电动车市场 (特别是中国内地市场) 将更为热闹，竞争更为激烈。

Q2:中国工信部宣告已启动传统燃油车退出时间表，并将新能源车列入「中国2025」，重点扶持产业，2016 年中国能源车产销达 50.7 辆，累积推广达 100 万辆，占全球 50％，成为全球最大电动车市场。请问你看好中港台哪些电通车概念股，你看好哪些类股？

言：首先，工信部提出的传统燃油车退出时间表，相信会让电动车龙头企业率先受惠。投资者当然可以关注一众车企、像吉利、比亚迪（1211）、北京汽车等等。这些企业今年表现都远远优于大盘，股价在近日的调整后相信是一个可购入作长远投资的机会。

其中，内地电动车龙头的比亚迪（1211）今年上半年虽然由于新能源车销售受补贴大减而显著下跌导致利润有所缩水。但是展望中央政策再次倾斜于电动车，比亚迪今季利润有望反弹。此外，比亚迪公司位于匈牙利的电动大巴厂房已正式投产，加上年内多地均有电动巴士交付，料海外业务的发展可加速比亚迪的整体盈利能力。

此外，北汽（1958）近年积极转型产销新能源车，旗下北京品牌的纯电动车销售至5万辆，加上其豪华车及SUV的销售表现强劲，带动去年纯利增逾9成至64亿元人币。北汽市盈率约9倍，估值仍然明显偏低于同业。考虑其新能源车市占率不俗，加上政策扶持，前景看俏。

但假若投资人担心电动车产业竞争过大，企业之间的盈利受到压力，我们建议可以从电动车中的上游产业寻找蕴含的投资机会。

展望未来5至10年电动车或成为汽车销售市场主流，这个有助作为上游的电池产业，券商料电池产量在2016至2020年间可录得三成的年复合增长率，钴及锂等的市场将维持供应紧张，锂电池产销商亦可顺势崛起。在港股中,像洛阳钼业拥有大型的铜钴矿项目，未来发展值得投资人期待。

此外，超威动力（951）去年业绩显著，主因电动车电池的销售价量齐升所致。公司期内的毛利率更按年提升至接近15%，盈利能力续增。随着年初中央力撑锂电池的技术发展，相信超威可巩固其市场优势，利润增长可望延续。