对于多数投资人来说，2018年是「买什么赔什么」的一年，不论是投资股市、债市、汇市、大宗商品市场，大概都是跌得满头包，不过，对言起的客户而言，2018年仍是收获的一年。

去年（2018）2月美股大跌，A股也难摆脱跌势，加上后来爆发中美贸易战，下半年撤出中国资本市场的迹象相当明显，A股成交量迭创新低，人民币兑美元汇率逼近7字头。在这种低气压之下，去年能够获得正收益的私募产品，少之又少，但言起旗下多档产品不仅交出正报酬的亮丽成绩，其中有不少还创造了双位数报酬，在跌幅超过20％的A股市场中，显得相当耀眼。

言起的优异成绩，不仅反应在报酬率上，成立迄今，不仅在中国境内获奖无数，且连续两年（2017、2018年）蝉联BarclayHedge Financial/Metals Traders第二名。业界的人都知晓，BarclayHedge成立逾30年，研究全球逾7000个对冲基金产品，被全球大量投资机构视为另类投资界的最可靠智库之一，其年度评选也是业界含金量最高的奖项。七禾网创办人沈良也赞许言起是「持续稳健盈利的典范」。

言起投资所获重要奖项

自成立以来，言起都将「宁走十步遥，不行一步险」的座右铭奉为圭臬，以严谨的风险控制为原则，以风险评价为依据，以长期稳健复利为目标，所以能成为稳健获利的典范。

实际操作时，我们不预测行情，不迫于市场压力而做决策，毕竟市场许多时候都是起伏不定、震荡难料的，唯有按照自己的节奏，坚守「多策略，多市场」大类资产配置理念，才是理性且长久之道。

基本上，言起所有的产品都是多策略，即「股票中性+股指期货+商品CTA」，三个策略分别对应股票、股指期货、商品市场。首先，我们认为这是三个低相关性的市场，合理且有效的配置可以达到分散风险的效果，公司的股指期货及商品期货的日内、隔夜、套利策略及股票中性策略，皆以其稳健增值的风格见长。

再者，我们一直研发新策略且不停更新策略库，以及投资决策委员会和风险控制委员会严格把关，而且公司投研团队也都认可公司的理念，故能做到「一以贯之」，为言起长期稳健获利奠定基础。

我们的股指期货策略是重要的收益来源之一，中长期的趋势追踪，在市场下跌时找寻良机，获取收益，并同时用商品CTA策略来分散风险。此外，股票策略也会用股指期货做对冲，使股指期货策略赚取正收益之际，也为股票做了最佳的避险。

而且，我们不只在市场诡谲的波动中求胜，也无畏政策的变化，稳扎稳打，经过千锤百鍊后，团队投资研究、策略拟定、风险控制的能力不断优化与提升，才得以缔造现在的佳绩。

比方说，2015年，中国的监管机构大量限缩针对股指期交易，包括大幅拉高交易保证金与平今仓交易手续费外、大砍开仓数量上限等，于是不少法人放弃透过股指做对冲避险交易，转而投入商品期货交易。

当时，言起从善如流，参与商品期货市场，但在各界对股指期交易一片看衰声中，我们却从未舍弃这项工具。

为何言起敢如此？我们笃信，任何商品本身都是中性的，关键是正确操作的判断能力。比方说，股指期货在股票策略上的「套期保值」交易，可以适度避免价格波动的风险，多次市场大跌，言起就是透过股指期的套期保值操作，将损失降至最低，而不是像其他已经舍弃股指期交易的法人一样，盲目地杀低。结果证明，言起的坚持是对的，我们灵活的操作，成功地为客户守护资产，多次市场下杀时，我们还能创造双位数的报酬。

经过无数大涨与大跌、松绑与开放，言起始终如一，在这种坚持下，言起得以获得连续5年正收益，在中国的资本市场占有一席之地。

不过，言起并没有因此而自满。2019年，我们的布局重心仍会在大中华市场，股票策略上则会引入新的短期策略，采用量价因子选股，与股指期货对冲，也会继续坚持配置CTA策略，并且会有新的CTA策略上线，新的策略以短趋势为主，与原有的CTA策略达到互补效果

此外，股指期货政策开放，使对冲成本降低，诚如上述的，这对于一直坚持用股指期货避险和交易的言起更是一大利好，倘若日后股指达到完全常态化，届时我们会加入股指日内策略，配合现有的中长趋势追踪策略，达到真正适应各种市场行情的效果。