每年中国的中央经济工作会议，都会定调隔年的经济发展重点，2018年底也不例外。整体来看，这次会议对于2019年经济工作的部署、政策的定调皆会对A股产生可观的影响，若再综合考量A股纳入MSCI比重提高、纳入富时指数、银行成立理财子公司可直接投资股票等措施，可望为A股带来增量资金，科创板也有望尽快落地，而且不排除今年会有超乎预期的政策出台，稳住市场走势。只是目前A股的市场情绪仍相对悲观，现阶段还是要谨慎保守操作为佳。

本次会议指出当前经济稳中有变、变中有忧；强调要坚持稳中求进的工作总基调；进一步稳就业、稳金融、稳外贸、稳外资、稳投资、稳预期，提振市场信心。

关于货币政策，则删去前期的“中性”两字，在经济下行压力加大的预期下，今年的货币政策或以稳健偏宽松为主，官方将戮力于维持“宽货币”到“宽信用”的环境，降准可期，甚至不能排除降息可能性。人行创设TMLF（定向中期借贷便利）、定向支持金融机构向中小企业与民营企业放款，只是个开始。

在部署明年重点工作任务上，“推动制造业高质量发展”、“促进强大国内市场”与“推动全方位对外开放”是相比去年中央经济工作会议提出的新任务。“推动先进制造业与现代服务业深度融合”，将有利于技术创新，并加速经济结构转型；“促进强大国内市场”代表将致力于扩大内需，以服务业为代表的消费空间仍旧有想像空间。

另外，会议也将“加大制造业技术改造和设备更新，加快5G商用步伐，加强人工智能、工业互联网、物联网等新型基础设施建设”列为目标，很明显的，高端制造业在新的一年仍会是焦点，并背负“促进国内市场扩大内需”的期望，中国5G商用建设周期将到来，人工智能、工业互联网等新兴行业将受益。

这次会议还指出，要通过深化改革，打造一个规范、透明、开放、有活力的资本市场，除了提高上市公司质量，完善交易制度，引入更大增量资金进入外，推动上交所设立科创板，并让注册制尽快落地也是目标之一。

环保方面也值得留意。这次会议政府要求打好污染防治攻坚战、打赢蓝天保卫战，并提出要改善农村居住环境、做好垃圾污水处理与厕所革命、改善村容村貌提升、实施长江生态环境系统性保护修复工作等目标，可见水资源、农村环境治理都是重点政策。

综观这次会议，按板块区分，投资机会如下：

一、5G通信、以云计算为主的科技创新板块，确定性较高。

以云计算为例，2018年板块跑赢大盘，但内部分化明显，龙头公司超额报酬明显。中国官方一直对发展这一块很积极，所以该板块的中长期展望看好。

二、先前超跌的券商板块，估值有望因为科创板成立而得到修复，但龙头股的投资机会较佳，而且因为该板块很仰赖题材，也得看科创板的成立进度，故短线操作比较恰当。

三、在持续推动环保改革的大方向之下，新能源汽车产业链值得期待，而且去年12月该板块回调打底，整个板块迎来中长期布局良机。

四、与环保有关的公司，若有对外部资金依赖较小、自身研发与筹资能力较强的，也有投资价值。

不过，由于中国今年经济下行压力加大，企业盈利可能承受压力，利好政策